| | | |  | Temario: | MÓDULO 0
Tipos de interés y descuento
• Instrumentos para generar la curva de descuento: depósitos, IRS, FRA’s,
futuros
• Metodologías de generación: bootSrapping, Nelson & Seagle
• Métodos de interpolación
• Esquema de valoración con varias curvas
Principios de contabilidad
• Contabilización e impacto en resultados:
Cartera de inversión
Cartera de negociación
Cartera de disponible para la venta
Cambios previsibles en el tratamiento contable (IFRS 9)
• Métodos de cálculo de resultados:
Mark to market vs. fair value
Concepto de periodificación
Tipo de interés efectivo
Periodificación de otros ingresos o gastos
• Gestión de excepciones:
Provisiones (específica y genérica)
Tratamiento contable de las coberturas
Tipología de coberturas
Test de efectividad y reconocimiento contable
MÓDULO I
Mercados monetarios: descripción, valoración y uso financiero
• Mercado unsecured o de depósitos interbancarios
• Mercado secured o de repos / simultáneas
• Mercado de valores (papel comercial, etc)
• FRAs
• Riesgos asociados a los instrumentos
• Gestión del riesgos de contrapartida
• Acuerdos de netting
MÓDULO II
Descripción, valoración y uso financiero de derivados a largo plazo de
tipos de interés
• Futuros sobre bonos
• Swap de tipos de interés y divisa
Instrumentos estándar
• IRS
• Call money swap
OTC
• Amortizing swaps
• Constant maturity swaps (CMS)
• Swaps in arrears
• Asset swaps
• Basis swap
• Currency swaps
• Swaps de titulización hipotecaria
• Opciones y coberturas
CAPS/FLOORS/collars
• Estandar
• Amostizing
Swaption’s
• Estandar
• Amortizing
• Bermuda
Opciones sobre bonos
Valoración y ajustes de convexidad
Riesgos asociados a los instrumentos
Taller de gestión de carteras de renta fija y divisas a largo plazo
MÓDULO III
Bonos y spreads de crédito
• Tipologías
• Spreads
• Default
• Recuperación (LGD)
CDS
• Protección contra default
• Cotización antigua y nueva
• Cheapesttodeliver
• Sobre cestas/índices
• DV01
• PD y CPS implícitas
Titulización
• El proceso de titulización como gestión de balance: liberación
de capital, desconsolidación de activos, transmisión de riesgo,
cobertura contra prepago, contabilidad…
• Titulizaciones de crédito: CDO
Cartera de subyacentes, tramo, subordinación, cascada
de pagos
Vender/comprar riesgo de crédito a medida
Riesgos: ¡no son bonos!
Spreads de mercado (ABS)
Valoración de un MBS
Correlación, cotización
CDO sobre Itraxx
• Titulización hipotecaria: MBS
Diseño, estructuración y proceso de emisión
Valoración de mercado
Riesgos por variación de variables no observables: tasa de
prepago y probabilidad de default
Herramientas de gestión
Normativa
Colateral
• Riesgo de contrapartida
• Medidas de exposición
• Acuerdos de colateral (CSA)
Normativa
MÓDULO IV
Derivados de equity
• Futuros sobre renta variable
Formación de precios
Arbitraje directo e inverso
• Opciones sobre renta variable
Posiciones básicas: análisis de rentabilidadriesgo
Valor intrínseco y valor temporal
Cobertura con opciones: la importancia de la volatilidad
Estrategias de actuación con opciones: direccionales y mixtas
Paridad putcall: relaciones de arbitraje sintéticos
Valoración de opciones: el modelo binomial, el modelo de
blackscholes y sus extensiones: divisas GarmanKolhagen, futuros:
Black76
Cobertura de cartera con opciones: cobertura estática o a
vencimiento, cobertura dinámica o delta hedging
• Introducción a las opciones exóticas
Asiáticas
Bermudas
Americanas
Derivados de renta fija
• Opciones sobre renta fija
Posiciones básicas: cap, floor, swaption
Valoración de opciones: Black76
• Taller de estructuración
Introducción a la estructuración: naturaleza y finalidad, target del
estructurador, contexto y tendencias, tipología. ¿Por qué usar
soluciones estructuradas?, ¿dónde está el truco?
Ejemplos: valoración, restricciones
Taller renta variable. Depósitos estructurados. Riesgo de garantía en
fondos garantizados (back to back, CPPI)
Taller renta fija
Taller crédito
Taller FX
Convertibles
MÓDULO V
MESA DE VOLATILIDAD
• Conceptos básicos
• Estrategias con opciones
Direccionales
De volatilidad
Mixtas
• Fundamentos de valoración de opciones.
• Indicadores de gestión y análisis de sensibilidad: las griegas(I)
Delta
Gamma
• Gamma scalping y trading de volatilidad.
• Indicadores de gestión y ánalisis de sensibilidad: las griegas(II)
Vega
Theta
• Estimadores de volatilidad
• Conos de volatilidad
Ocultar Ver temario completo |  | Objetivos: | El presente programa, con una estructura totalmente novedosa, revisa la utilización de instrumentos derivados desde una visión absolutamente práctica, atendiendo a su uso en la gestión, abordando los siguientes aspectos:
• Curvas de tipos
• Descripción, utilización financiera y valoración de instrumentos derivados
• Análisis de los riesgos implícitos en su manejo
• Contabilización
• Estrategias de gestión (arbitraje, cobertura y especulación)
• Posibles restricciones regulatorias
Ocultar Ver objetivos completos | | | | | Convocatoria: | Abierta | | Plazo de matriculación: | Abierto | | Observaciones: | METODOLOGÍA:
La metodología de trabajo es eminentemente práctica. Las exposiciones teóricas se complementarán con la realización de ejercicios, ejemplos y análisis de casos prácticos, con el doble objetivo de permitir a los asistentes la puesta en marcha de los conceptos aprendidos a lo largo del programa y facilitar su participación y el
compartir de sus experiencias con los ponentes y el resto de los asistentes
DIRECCIÓN Y PROFESORADO
• Marcos de Castro (Director)
Responsable Área de Valoración y Precios (Banesto)
• Ángel Moreno (Director)
Socio - Área Finanzas Cuantitativas de Afi
• Paul MacManus
Socio - Área Finanzas Cuantitativas de Afi
• Amadeo Reynes
Directos de Control de Riesgos y Valoración
(Banco Santander)
• Roberto Knop
Director de Riesgos de Tesorería (Banesto)
• José Manuel Amor
Socio - Área Mercados de Afi
DURACIÓN, FECHAS, IMPORTE Y LUGAR DE CELEBRACIÓN
Se puede asistir a un solo módulo, varios o a el programa completo
Días Horas Importe Cliente Importe No Cliente
Curso completo 110 4.000€ 3.600€
Módulo 0 21 y 22 de febrero 2011 10 895€ 795€
Módulo I 7 y 8 de marzo 2011 12 1.125€ 1025€
Módulo II 21 y 22 de marzo de 2011 12 1.125€ 1.025€
Módulo III 4, 5, 11, 12 de abril de 2011 24 1.995€ 1.795€
Módulo IV 9, 10, 17, 18, 30 y 31 de mayo 2011 40 2.495€ 2.245€
Modulo V 13 y 14 de junio 2011 12 1.125€ 1.025€
HORARIOS
21 y 22 de febrero de 2011
de 15:00 a 20:00 h.
8 y 22 de marzo, 5 y 12 de abril, 10, 17, 18 y 31 de mayo y 14 de junio de 2011
de 09:30 a 13:30 h. y de 15:00 a 19:00 h.
7 y 21 de marzo, 4 y 11 de abril, 9 y 30 de mayo y 13 de junio de 2011
de 16:00 a 20:00 h
El pago deberá hacerse efectivo con anterioridad al comienzo del curso
| | Requisitos: | DIRIGIDO A:
• Tesorerías
• Operadores en derivados
• Gestores de carteras
• Áreas de control y gestión de riesgos
• Auditores internos
• Profesionales interesados en la utilización de instrumentos derivados
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